Государственный долг отражает отношение

Государственный долг отражает дефицит
Государственный долг США на 30 сентября 2014 года  агентств и отражает то положение, при котором пенсионные фонды 

свой государственный долг, может вызвать бурю негативных эмоций. и 469 млн в июне, что отражает увеличение на 847 млн евро.

Несмотря на то, что оба вида долга могут быть следствием госзайма, (или государственный, что, впрочем, не совсем точно отражает 

Большинство СМИ, которые пишут на экономические темы, рисуют примерно следующую картину - в США все плохо, а в Китае все хорошо. В Китае высокие темпы экономического роста, поэтому в ближайшее время Китай догонит и перегонит США. При этом все ссылаются на данные экономической статистики. Такие как государственный и внешний долг, дефицит госбюджета, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, безработица.
На первый взгляд, действительно дела обстоят именно так как пишут большинство СМИ, но если попробовать проанализировать экономические данные более тщательно, то можно выявить ряд парадоксов и противоречий, поняв причину которых, ситуация выглядит по другому.
Именно такой анализ я и попытался проделать в этой статье.
Кроме вышеперечисленных параметров есть еще один на который почему-то никто не обращает внимание. Это прибыли американских корпораций, которые в последнее время не просто растут, а растут с бешеной скоростью. В этом можно убедиться посмотрев на этот график, на сайте резервного банка Сент Луиса:
Парадокс, не правда ли? В государстве все плохо, а у корпораций все хорошо. Как так такое может быть? Давайте попробуем разобраться. Для этого перечислим 3 основных экономических проблемы, с которыми сталкиваются США:
• Государственный долг и дефицит бюджета.
• Безработица
• Сальдо внешнеторгового баланса и внешний долг.
А теперь по порядку: 1. Государственный долг и дефицит бюджета
Я не случайно объединил государственный долг и дефицит бюджета, так как это фактически одно и тоже. Известно что государство берет в долг для того чтобы финансировать дефицит бюджета. Не было бы дефицита бюджета, не было бы и государственного долга.
Сейчас про государственный долг США не пишет только ленивый. Масло в огонь подливают республиканцы, которые периодически устраивают шоу в Конгрессе, в результате чего складывается впечатление что страна находится чуть-ли не на грани дефолта
На самом деле проблема заключается в том что США это единственная страна в которой законодательный орган устанавливает предельный размер государственного долга, и республиканцы сейчас используют это с целью выбить из правительства какие-нибудь уступки. Например в последний раз они добились того что верхняя планка годового дохода, начиная с которого увеличиваются налоги, поднялась с 220 тысяч в год, как хотел Обама, до 400 тысяч. Поэтому я на эти шоу в Конгрессе не обращаю внимания, так как нисколько не сомневаюсь что никакого дефолта не будет. В последний момент республиканцы и правительство обязательно заключат какую-нибудь сделку.

Сейчас про государственный долг США не пишет только ленивый. Масло Красная прерывистая линия отражает индекс занятости в 

Об американских долгах я в разное время писал здесь и здесь. Вкратце напомню лишь основные положения.
Государственный долг делится на 3 основных типа:
• Total Public Deb t - общее количество облигаций выпущенных министерством финансов США.
• Intragovernmental Holdings - количество облигаций, принадлежащих другим государственным организациям. Другими словами это деньги, которые государство фактически должно само себе. Деньги, как и облигации, просто переходят с баланса одной государственной организации, на баланс другой.
• Debt Held by the Public - это Total Public Deb t минус Intragovernmental Holdings. Это и есть тот самый государственный долг, который государство должно другим государствам и собственным гражданам, компаниям, фондам и т.д.
На сегодняшний день Debt Held by the Public составляет 11,573,578,115,566.81 (это данные на 20 января 2013 года, но эта сумма постоянно меняется). Возникает вопрос - это много или мало?
Как известно, все в мире относительно, поэтому просто сумма долга в долларах не говорит ни о чем. Так как можно много одалживать, но и иметь большой доход, в результате чего из этого большого дохода без труда расплачиваться с долгами. Поэтому гораздо более объективный показатель это отношение государственного долга к ВВП (Debt-to-GDP ratio). Вот что об этом говориться в Wikipedia:
В экономике, соотношение долга к ВВП является одним из показателей здоровья экономики. Это сумма федерального долга страны в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП). Низкий Debt-to-GDP ratio показывает что экономика производит большое количество товаров и услуг и, вероятно прибыль достаточно высока, чтобы окупить долги.
Это как в жизни. Что по вашему надежнее, дать в долг человеку, который зарабатывает $500 в месяц и уже должен $1000, или который зарабатывает $3000 и уже должен $2000? Я думаю надежнее дать в долг тому кто больше зарабатывает, и отношение его долга к его заработку меньше. В этом случае выше надежность заемщика и как следствие риск меньше. Так и с государствами. Для определения надежности государства как заемщика и служит отношение долга к ВВП. Так вот, для США это соотношение равно 67.8% и находится США по этому параметру на 38 месте, а впереди нее большинство европейских стран и Япония.
Выше я сравнил государственный долг США с долгами других стран. Но можно сравнить нынешний долг США с долгом США в прошлом. Оказывается что были времена когда долг был намного больше чем сейчас. Например сразу после второй мировой войны. Это хорошо видно на графике, который я взял с сайта комитета по бюджету Конгресса:

Государственный долг субъекта РФ — это перечень долга субъекта РФ предполагает установления порядка и отражение в бюджетах 

Из этого графика видно что во второй половине 40-х годов прошлого века, долг достигал почти 120% ВВП, то есть в 1.7 раз больше чем сейчас. График этот был опубликован в марте 2012 года. Правда с тех пор долг увеличился не значительно, тем не менее после 2012 года показаны прогнозы в зависимости от различных сценариев.
Однако кроме самой величины долга есть еще проценты, которые государство выплачивает по своим облигациям. И вот тут начинается самое интересное.
Казалось бы что чем больше долг тем больше проценты, но на самом деле это не так. На сайте министерства финансов есть таблица, в которой указаны суммы которые государство выплачивает в качестве процентов. Как видите, зависимость этих сумм от величины госдолга далеко не очевидна. Например в 2012 году в виде процентов была выплачена примерно такая же сумма как и в 2001 году несмотря на то что в 2001 году Debt Held by the Public был равен примерно 3.4 триллионов долларов, то есть более чем в 3 раза меньше чем сейчас. Но это еще не все.
Те проценты, которые опубликованы на сайте Министерства финансов, ссылку на который я дал выше, называются "Gross interest". Однако есть еще и так называемый "Net interest" или "чистые проценты". О том что это такое на сайте комитета по бюджету Конгресса, написано следующее: Правительство платит и собирает проценты по-разному. Чистые проценты равны процентам, которое оно платит, за вычетом процентов, которые оно получает. В чистых процентах преобладают проценты, выплачиваемые держателям облигаций, которые Министерство финансов продает обществу [ debt held by the public (прим.мое)]. Хотя Министерство финансов продает облигации целевым фондам и другим правительственным организациям [intragovernmental holdings (прим.мое)], выплата процентов по этим счетам является внутриправительственной сделкой, которая не имеет никакого влияния на чистые проценты или бюджетный дефицит.
Как видите, американское правительство не только платит, но и получает проценты. Это значит что правительство занимается бизнесом, аналогичным тому, которым занимаются банки. То есть берут кредиты под одни проценты, а выдает под большие. Более того, у государства даже есть свои собственные государственные банки, которые этим занимаются. Например так называемый Федеральный банк финансирования ( Federal Financing Bank или сокращенно FFB), на главной странице которого о его целях прямо так и написано: Федеральный банк финансирования (FFB) является государственной корпорацией, созданной Конгрессом США в 1973 году под общим руководством министра финансов. FFB был создан для централизации и сокращения расходов федерального займа, а также федеральной помощи заимствований со стороны общественности.
Есть еще так называемый Экспортно-импортный банк. О сфере его деятельности говорит его название. Он кредитует, импортеров - покупателей американской продукции. В отличие от FFB, который подчиняется Министерству финансов, экспортно-импортный банк является независимой государственной организацией. То есть имеет точно такой же статус как и ФРС. Только в отличие от резервных банков, капиталы которых образованы из взносов коммерческих банков, экспортно-импортный банк для своих операций берет кредиты у Министерства финансов США, которое в свою очередь берет в долг продавая облигации.
Кроме этого есть еще такая государственная организация под названием "Администрация малого бизнеса" ( Small Business Administration). На их сайте есть страница посвященная программам кредитования малого бизнеса. А также есть сайт, который так и называется - GovLoans.gov (government loan - государственные кредиты), на котором собрана информация о государственных программах кредитования. Как для бизнеса, так и например для образования.
Короче говоря, заемные деньги государство тратит не только на социальные программы и вооружение, но и вкладывает в проекты приносящие прибыль. В основном это проекты, в которые частному бизнесу деньги вкладывать не выгодно. Например в долгосрочные проекты, которые правительство считает важными, в то время как частный бизнес заинтересован в быстром обороте своих средств. Кроме этого, массированная помощь которую правительство оказывало корпорациям во время кризиса, это не безвозмездная помощь, а кредиты, которые компании должны не просто отдавать, а отдавать с процентами. Причем большинство компаний с кредитами расплатились или почти расплатились.
Все это привело к парадоксальной ситуации - долг растет, а проценты падают. Это хорошо видно на этом рисунке, который находится на сайте резервного банка Нью Йорка, и на котором есть два графика. Верхний, фиолетовый это отношение debt held by the public к ВВП. Его значения на вертикальной линии с левой стороны. Нижняя, зеленая линия, показывает изменение отношения чистого процента к ВВП. Его значения на вертикальной линии с правой стороны.
Но не это главное. Все вышеизложенное никак не объяснят почему упал не только Ne

Государственный долг отражает

Уше'сш, 2011) или сократили свои дефициты бюджета и государственный долг“. корреляция отражает анти— циклическую налогово—бюджетнуто 


Внутренний государственный долг не следует путать с внешним долгом с внешним долгом, который отражает долги в иностранной 

Огромный государственный долг России, как внутренний, так и внешний, отражает экономический и финансовый кризис в стране. В этих условиях РФ 


Поскольку государственный долг отражает долговое бремя для национальной экономики, то организация его управления должна быть 


Прогнозируемый рост долга отражает оценки бюджетного  будут ожидать увеличения доходности государственных ценных бумаг, 

Гос- долг отражает динамику не только долговых обязательств, но и долговых требований, что прояв- ляется в категории чистого долга. Предложено 


Значительные размеры государственного долга отражают кризисное состояние экономики России. Обслуживание государственного 


Государственный долг США – деньги, полученные правительством через  Межправительственный долг по сути отражает состояние общего долга: 

государственного внешнего долга Российской Федерации. Вместе с тем данные описи не в полной мере отражают информацию о состоянии долга, 


1.3 Государственный долг как следствие бюджетного дефицита. 2. материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, 


Долг - денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на  Национальный долг, представляющий собой государственный долг,  Термин «публичный» (в смысле общественный) отражает две стороны этого 

Понятие и классификации государственного долга валюте и отражает сумму, подлежащую выплате при наступлении сроков.


Внешний государственный долг Республики Беларусь отражает общую сумму Структура и объѐм государственного долга Республики Беларусь 


важное воздействие: государственный долг, сальдо счета текущих операций,  Шкалы столбцов отражают среднюю долю стимула во всей выборке, 

Подобные сведения предусмотрено отражать в Государственной долговой книге РФ по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от 


Ключевые слова: государственный долг, управление государственным долгом, целевое значение 20% отражает стратегическую цель Правительства 


Государственный долг и методы управления им.  Текущий долг отражает сумму долговых обязательств, срок погашения которых наступает в данном 

Дефицит бюджета и величина государственного долга - это термометры Бюджетный дефицит отражает определённые изменения в процессе 


Государственный долг. 6. Управление государственным долгом отношений отражает одну сторону сущности государственного кредита как особой 


Государственный долг, сумма выпущенных и погашенных государственных займов с невыплаченными процентами по ним. Наиболее полно отражает 

Государственный долг, структура государственного долга, проблемы и риски Это отражает взгляды рынка на относительную платежеспособность 


Государственный долг возникает вследствие превышения государственных события (например, финансирование ведения войны) или же отражать 


мировой экономики также в определенной степени отражает повышение цен на биржевые  государственный долг увеличился, а финансовый сектор 

о том, что использование государственного внешнего долга является более поскольку общая сумма внешнего долга отражает платежеспособность 


государственный долг формы обслуживания государственного долга Соотношение этих частей долга отражает особенности исторического 


государственный долг отражается

государственный долг отражает синоним